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Renzo Merino, analista soberano de Moody’s para Colombia, advirtió en una entrevista con La FM de RCN sobre la posibilidad de que el Estado colombiano incumpla la regla fiscal debido a la situación actual de sus finanzas, lo que podría derivar en una rebaja en la calificación crediticia del país de Baa2 a Baa3.
Merino señaló que, aunque en junio la perspectiva del gobierno colombiano se cambió a negativa, los costos elevados están ejerciendo una presión adicional sobre las cuentas fiscales, lo que podría llevar al incumplimiento de la regla fiscal. "Costos altos están poniendo más presión en las cuentas fiscales y por eso hay un incumplimiento", afirmó.
Agregó que si las métricas de deuda del gobierno empeoran más allá de 2024, el déficit podría aumentar. "Por temas de recaudación y de gasto, son muy altos a los que en realidad se hará, entonces el déficit aumentará", añadió.
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El analista también mencionó que Moody’s esperaba un crecimiento económico del 2% para Colombia en 2023 y 2024, pero el país sorprendió con un crecimiento por debajo del 1% el año pasado. "Nos tomó por sorpresa fue el crecimiento por debajo del 1% para el país el año pasado", dijo Merino.
Además, explicó que la respuesta de la política monetaria, con el incremento en las tasas de interés, ha afectado tanto el consumo como la inversión, lo que se ha visto agravado por la volatilidad en las tasas de cambio.
"Creemos que la confianza de los inversionistas se ha visto afectada en los últimos tiempos. Los inversionistas están esperando para hacer su plan de inversión y eso está afectando todo", comentó.
Merino también hizo un análisis comparativo con otros países de América Latina, señalando que la recuperación económica posterior a la pandemia en la región estuvo marcada por choques inflacionarios que llevaron a una desaceleración económica. En el caso específico de Colombia, destacó que el consumo se vio afectado en 2023 y que las dinámicas de inversión han quedado rezagadas.
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De cara al futuro, el analista afirmó que Moody’s estará monitoreando de cerca la discusión del presupuesto de 2025 y analizando los estimados de crecimiento del gasto del gobierno, así como las fuentes de ingresos.
"Hay un riesgo de que el próximo año ocurra algo similar a lo que pasó en 2024 y es que los ingresos no sean los esperados y se tengan que hacer ajustes", advirtió.
Finalmente, Merino subrayó que la perspectiva negativa solo podría revertirse a una estable si se observa que las condiciones económicas en Colombia muestran certidumbres de crecimiento a largo plazo, y si se sigue una senda de reducción del déficit fiscal en los próximos años.
"Quisiéramos ver que hay una senda de la reducción del déficit fiscal en los próximos años y que esto se dé en línea con lo que se ha visto en Colombia y es el manejo fiscal prudente", concluyó.
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