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El BBVA anunció una oferta pública de adquisición (OPA) por la totalidad de Banco Sabadell. Esta jugada estratégica, que inicialmente parecía improbable tras el rechazo de una propuesta amistosa, marca un giro inesperado en la situación. La oferta, sujeta a la aceptación de más del 50% de los accionistas de Sabadell, se presenta como una oportunidad de crecimiento y sinergias para ambas entidades.
La oferta, anunciada por el presidente de BBVA, Carlos Torres Vila, se traduce en un canje de acciones altamente favorable para los accionistas de Sabadell. Según el comunicado enviado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), la propuesta implica el canje de una acción de BBVA por 4,83 acciones de Sabadell, ofreciendo una prima del 30% sobre los precios de cierre de ambas entidades del 29 de abril y del 50% sobre la media ponderada de los últimos tres meses.
Esta movida, además de potenciar el impacto positivo en los territorios de operación, proyecta una capacidad adicional de concesión de crédito de 5.000 millones de euros al año en España.
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BBVA prevé una operación positiva en cuanto a la generación de valor para sus accionistas. Se estima que la fusión resultará en un incremento del beneficio por acción (BPA) del 3,5% desde el primer año, junto con ahorros asociados estimados en aproximadamente 850 millones de euros antes de impuestos.
Además, se espera un aumento del valor en libros tangible por acción del 1% en la fecha de fusión, con un retorno de la inversión (ROIC) incremental cercano al 20% para los accionistas de BBVA.
La propuesta de BBVA no solo se enfoca en el beneficio financiero, sino también en la integración estratégica de ambas entidades. A pesar del rechazo inicial, BBVA reitera su compromiso con una doble sede operativa en España, manteniendo la marca Sabadell junto a la suya propia en territorios o negocios de interés comercial relevante. Se enfatiza la complementariedad de ambas instituciones, destacando la fortaleza de Sabadell en el segmento de pymes y la de BBVA en banca minorista.
No obstante, la operación plantea desafíos, especialmente en términos de integración laboral y cierre de oficinas. Reconociendo estas preocupaciones, BBVA asegura que la prioridad será preservar el talento de ambas entidades, adoptando medidas que respeten los principios de competencia profesional y mérito. Se estima que la integración tecnológica requerirá entre 12 y 18 meses, lo que refleja la complejidad y el alcance de esta operación.
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A pesar de las incertidumbres que rodean a cualquier movimiento de esta envergadura, BBVA sostiene que la operación será beneficiosa para todos los grupos de interés involucrados. "Banco Sabadell ha hecho un trabajo excelente en los últimos años, y ahora sus accionistas pueden unirse a una entidad con una combinación de crecimiento y rentabilidad sin igual en Europa", afirmó el consejero delegado de BBVA, Onur Genç.
Si la operación llega a concretarse, BBVA se convertiría en la segunda entidad financiera de España, consolidando su posición en el mercado nacional e internacional. Con datos a cierre de 2023, la entidad resultante alcanzaría una inversión crediticia de 265.000 millones de euros y una cuota de mercado en préstamos cercana al 22% en España.
