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El Gobierno nacional volvió a enfrentar altas tasas para colocar deuda de corto plazo en el mercado local. En la subasta número 20 de Títulos de Corto Plazo (TCOs), realizada por el Ministerio de Hacienda, la tasa de corte llegó a 13,9 %, el nivel más alto registrado para esta referencia.
El nivel más alto registrado para esta referencia
En la operación se adjudicaron $631.500 millones en títulos con vencimiento al 18 de mayo de 2027, mientras que la demanda total alcanzó $856.500 millones. La tasa promedio de las ofertas recibidas fue de 13,65 % y la máxima llegó a 14,05 %.
La subasta se cerró con una tasa 1,133 puntos porcentuales por encima del IBR, que actualmente se ubica en 12,767 %, lo que refleja que el Gobierno tuvo que ofrecer mayores rendimientos para lograr captar recursos en el mercado.
Otro de los indicadores que dejó la jornada fue el bid to cover de 1,0 veces el monto adjudicado, una señal de que la demanda apenas alcanzó para cubrir la colocación realizada por el Ministerio de Hacienda.
La mayor parte de los títulos quedó en manos de los bancos comerciales, que absorbieron $585.000 millones, equivalentes a 92,64 % del total adjudicado. Las comisionistas de bolsa participaron con $46.000 millones, mientras que las corporaciones financieras recibieron $500 millones. Las sociedades fiduciarias no tuvieron participación en esta colocación.
El resultado de la subasta se conoce en un contexto de presión sobre las finanzas públicas y de incertidumbre frente a las próximas decisiones de política monetaria del Banco de la República, cuya tasa de referencia permanece en 11,25 %.
A esto se suma la advertencia reciente del Comité Autónomo de la Regla Fiscal (CARF), que señaló que el Gobierno mantiene una situación de “estrechez persistente de liquidez” y enfrenta elevados costos de financiamiento.
Carf alertó por el comportamiento del mercado de deuda pública
Según el informe de seguimiento fiscal de mayo de 2026, la posición de liquidez de la Nación en pesos cerró abril en $9,8 billones, una reducción de $2,6 billones frente al mes anterior y en niveles que el organismo calificó como históricamente bajos.
El CARF también alertó por el comportamiento del mercado de deuda pública. En su análisis indicó que “las tasas de rendimiento de los TES denominados en pesos aumentaron en promedio 19 puntos básicos”, mientras la mayoría de títulos se negocian con tasas entre 13 % y 14 %, en un escenario que sigue encareciendo el financiamiento del Gobierno.
Las claves de la noticia en cuatro preguntas
¿Gobierno por qué pagó hasta 13,9 % en la nueva subasta de deuda de corto plazo?
El Gobierno tuvo que ofrecer tasas más altas para colocar Títulos de Corto Plazo (TCOs) en el mercado, en medio de mayores costos de financiamiento y presión sobre las finanzas públicas. La tasa de corte llegó a 13,9 %, el nivel más alto registrado para esta referencia.
¿Subasta de deuda de corto plazo qué resultado dejó para el Gobierno?
La subasta realizada por el Ministerio de Hacienda adjudicó $631.500 millones en títulos con vencimiento en mayo de 2027, con una demanda total de $856.500 millones. La operación se cerró con tasas por encima del IBR y una demanda apenas suficiente para cubrir el monto ofertado.
¿CARF qué advirtió sobre las finanzas públicas y la liquidez del Gobierno?
El Comité Autónomo de la Regla Fiscal alertó que el Gobierno mantiene una “estrechez persistente de liquidez” y enfrenta elevados costos de financiamiento. Además, señaló que la liquidez de la Nación cayó a $9,8 billones en abril, en niveles históricamente bajos.
¿Tasas de deuda pública por qué siguen aumentando en Colombia?
Las tasas de los títulos de deuda pública continúan altas por la incertidumbre sobre la política monetaria y las necesidades de financiamiento del Gobierno. Según el CARF, los TES en pesos aumentaron en promedio 19 puntos básicos y la mayoría se negocia con rendimientos entre 13 % y 14 %.
