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César Pabón, director de Investigaciones Económicas de Corficolombiana, advirtió que la situación fiscal del país se ha convertido en el “talón de Aquiles” de la economía colombiana, un riesgo que, según explicó, viene siendo señalado desde hace varios años y que hoy muestra efectos concretos.
“Desde nuestra perspectiva, esta es la gran preocupación que debería tener la economía colombiana. Es una situación fiscal retadora que hemos venido advirtiendo desde hace cerca de cuatro años”, afirmó.
Pabón señaló que, más allá del análisis técnico, el mensaje central es claro: el gasto público ha crecido de forma desproporcionada frente a los ingresos del Estado.
“Hoy el gasto público ha crecido cerca de cinco veces el nivel de los ingresos. Cuando un hogar gasta muy por encima de lo que recibe, se pierde la confianza, y eso es exactamente lo que está ocurriendo”, explicó.
Mayor costo de la deuda y pérdida de credibilidad
Aunque reconoció que Colombia aún mantiene acceso a los mercados internacionales y una reputación favorable, advirtió que el deterioro fiscal ya se refleja en un mayor costo de financiamiento.
“Colombia hoy paga por sus títulos de deuda tasas cercanas al 13% o 14%, casi el doble de lo que pagábamos hace una década. El costo de financiamiento se está duplicando”, señaló.
Según Pabón, este fenómeno no es ajeno a los ciudadanos ni a las empresas. “Esto no es solo un tema de gobierno. Las tasas de largo plazo afectan el crédito hipotecario, el crédito de inversión y, en general, el costo del dinero en la economía”, indicó.
Impacto sobre la política monetaria y el bolsillo de los hogares
El economista advirtió que la pérdida de credibilidad fiscal también ha influido en las decisiones de política monetaria del Banco de la República.
“Las tasas altas no obedecen únicamente al tema de inflación, sino también a la baja credibilidad fiscal”, afirmó.
En ese sentido, señaló que el deterioro de las finanzas públicas termina trasladándose al bolsillo de los colombianos y al desempeño del sector productivo.
“Esto está afectando la confianza inversionista y, en general, la actividad económica”, sostuvo.
Déficit histórico para 2025
Pabón anticipó que el próximo plan financiero del Gobierno volverá a mostrar un panorama complejo. Según las estimaciones de Corficolombiana, el déficit fiscal proyectado para 2025 estaría cerca del 6%.
“Un déficit del 6% es el nivel más alto de los últimos 50 años, excluyendo la pandemia. El Estado gastó en 2025 más de lo que ha gastado en los últimos 25 o 30 años frente a sus ingresos”, explicó.
Para el economista, este escenario refuerza la urgencia de que el tema fiscal sea central en el debate político y económico del país. “Este debe ser uno de los grandes temas que deben abordar los candidatos y el próximo gobierno, porque ya vimos que no hubo un cumplimiento juicioso ni de la regla fiscal ni de unas finanzas sostenibles”, concluyó.
