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El próximo miércoles 30 de septiembre, la Junta Directiva del Banco de la República se reunirá para definir las tasas de interés de octubre, lo que mantiene en expectativa a los mercados.
Aunque Leonardo Villar, gerente del Banrep, ha señalado que a la Junta le gustaría comenzar a reducir las tasas, lo más probable es que el Emisor decida apostar por la cautela y mantenerlas en 12 %. Inclusive, algunos analistas encuestados creen que podría aumentarlas y llevarlas a niveles no vistos en dos años.
Uno de los aspectos que impide al Emisor bajar las tasas es el reciente repunte de la inflación, que llegó al 6,24 % en su variación anual para agosto, lo cual obliga a contener el aumento de los precios.
Otro factor que preocupa es el fenómeno de El Niño, que presionaría aún más la inflación y obligaría al Banrep a anunciar, por lo menos, un nuevo aumento antes de finalizar el año.
Este es el pronóstico de la decisión del Banrep, según expertos
La encuesta de expectativas Citi señaló que la mayoría de los encuestados proyecta que el Banrep dejará las tasas inalteradas en 12 %.
Tanto Anif como el Banco Popular pronosticaron un aumento de 25 puntos básicos, lo que dejaría la tasa en 12,25 %. Por su parte, Bancóldex, Corficolombiana y Credicorp Capital fueron más allá y anticiparon un aumento de 50 puntos básicos, lo que dejaría la tasa en 12,50 %. Este es el listado completo:
1. Pronóstico de 12,50 %
- Bancoldex: 12,50 %.
- Corficolombiana: 12,50 %.
- Credicorp Capital: 12,50 %.
2. Pronóstico de 12,25 %
- ANIF (Centro de Pensamiento Económico): 12,25 %.
- Banco Popular: 12,25 %.
3. Pronóstico de 12,00 %
- Acciones & Valores: 12,00 %.
- Alianza: 12,00 %.
- Aval Fiduciaria Asset Management: 12,00 %.
- Banco Agrario de Colombia: 12,00 %.
- Banco de Bogotá: 12,00 %.
- Banco de Occidente: 12,00 %.
- Bancolombia: 12,00 %.
- BBVA: 12,00 %.
- BTG Pactual: 12,00 %.
- Citi: 12,00 %.
- Colfondos (del grupo Habitat): 12,00 %.
- Davi bank: 12,00 %.
- Grupo Bolívar: 12,00 %.
- Itaú: 12,00 %.
- Moody's: 12,00 %.
- Positiva Compañía de Seguros: 12,00 %.
- Santander: 12,00 %.
- Skandia: 12,00 %.
Sin alivio para los colombianos: el costo de vida frena la baja de las tasas de interés
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Colombia aumentó 0,39 % en agosto de 2026, lo que impulsó la inflación anual del 6,03 % al 6,24 % y confirmó que la moderación observada en julio fue solo transitoria.
Esta aceleración en el costo de vida se registró de forma generalizada en diversos rubros, afectando a los alimentos (6,10 %), los servicios (7,17 %) y las tarifas de productos regulados (6,77 %).
Los principales factores detrás de este comportamiento son los problemas de oferta causados por el terremoto del 10 de agosto y la llegada anticipada del fenómeno de El Niño, que produce el encarecimiento de la energía eléctrica ante la menor generación de las hidroeléctricas.
Frente a esta coyuntura, firmas de análisis económico como Oxford Economics, BBVA Research y Banco de Bogotá proyectan que la inflación cerrará el año entre el 6,7 % y el 7,0 %, manteniéndose aún distante de la meta del 3 % fijada por el Emisor.
Este panorama presiona a la Junta Directiva del Banco de la República y fortalece los argumentos de los codirectores a favor de efectuar nuevos aumentos en la tasa de interés de política monetaria. Como resultado, la posibilidad de un alivio cercano en el costo del crédito para hogares y empresas se aleja en el horizonte económico.
Bloque de preguntas y respuestas
¿Qué decidirá el Banco de la República sobre las tasas de interés de octubre?
La Junta Directiva del Banco de la República se reunirá el 30 de septiembre. La mayoría de los analistas prevé que mantendrá la tasa de interés en 12 %.
¿Por qué el Banco de la República no bajaría las tasas de interés?
El repunte de la inflación anual hasta 6,24 % limita la posibilidad de reducirlas. El aumento del costo de vida mantiene la presión sobre la política monetaria.
¿Cuánto podrían aumentar las tasas de interés del Banco de la República?
Anif y Banco Popular proyectan un incremento hasta 12,25 %. Bancóldex, Corficolombiana y Credicorp Capital anticipan un ajuste mayor, hasta 12,50 %.
¿Cómo afectarían la inflación y el fenómeno de El Niño las tasas de interés?
El fenómeno de El Niño podría encarecer los alimentos y la energía, impulsando la inflación. Este escenario aumentaría la probabilidad de nuevos incrementos en las tasas antes de terminar 2026.
