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El gerente general del Banco de la República, Leonardo Villar, se refirió ante el Congreso al proyecto revisado del Presupuesto General de la Nación de 2027 y señaló que el reconocimiento del desequilibrio de las finanzas públicas por parte del Gobierno constituye “un paso en la dirección correcta”.
La intervención se dio en medio de la presentación del presupuesto ante las comisiones económicas, en un momento en el que el Ministerio de Hacienda ha defendido la necesidad de sincerar las cuentas fiscales y tramitar un ajuste del gasto para enfrentar las presiones sobre las finanzas del Estado.
“Desde nuestro punto de vista, el sinceramiento del desequilibrio existente en las finanzas públicas constituye un paso en la dirección correcta”, afirmó Villar.
El presupuesto revisado asciende a $634,9 billones
De acuerdo con las cifras expuestas por el gerente del Emisor, el proyecto revisado por el Ministerio de Hacienda asciende a $634,9 billones, lo que representa un aumento de $59,3 billones frente al proyecto inicial presentado en julio.
Frente a la apropiación vigente para 2026, que llega a $555,8 billones, el nuevo monto implica un crecimiento de 14,2 %.
En cuanto a la composición del gasto, Villar detalló que $392,6 billones se destinan a funcionamiento, $87 billones a inversión y $155,4 billones al servicio de la deuda. Una parte importante del aumento frente al proyecto inicial corresponde al servicio de la deuda, que sube en $37,4 billones.
El Emisor advierte un desajuste mayor al previsto
Villar explicó que, más allá del aumento en el monto del presupuesto, el Gobierno reconoce que las finanzas públicas para 2027 registrarían un desajuste superior al contemplado en el Marco Fiscal de Mediano Plazo de 2026.
Según el documento, el Marco Fiscal ubicaba el déficit total del Gobierno Nacional Central para 2027 en 4,5 % del PIB, con una deuda neta de 58,9 % del PIB.
Sin embargo, el Plan Financiero actualizado, que incorpora la ejecución observada durante 2026 y presiones de gasto que no estaban previstas, muestra un déficit fiscal de 9,4 % del PIB y una deuda neta de 66,2 % del PIB.
El gerente del Banco de la República aclaró que esas cifras no son una meta del Gobierno, sino un diagnóstico de los riesgos que enfrentan las finanzas públicas si no se adoptan medidas.
“Estos niveles de déficit y de deuda no corresponden a metas del Gobierno, sino a un diagnóstico de los riesgos que enfrentan las finanzas públicas si no se actúa con prontitud”, indicó.
El ajuste dependerá de la racionalización del gasto
Villar señaló que la mitigación del desequilibrio fiscal dependerá del plan de racionalización del gasto anunciado por el Gobierno, que deberá ser presentado en las próximas semanas.
El Ejecutivo prevé radicar ante el Congreso una Ley de Ajuste Fiscal orientada principalmente a reducir el gasto. Con esa iniciativa buscaría disminuir el déficit primario de 2027 en 2,2 % del PIB.
Si ese ajuste se concreta en su totalidad, el déficit primario quedaría en 2,3 % del PIB y el déficit total en 7,2 % del PIB.
No obstante, Villar advirtió que esos niveles seguirían siendo altos frente a lo previsto en el Marco Fiscal y frente a la senda requerida para estabilizar la deuda pública.
“Estos niveles serían aún muy elevados e incompatibles con la recuperación de la regla fiscal vigente a partir del año 2028, tal como se planteaba en el Marco Fiscal”, señaló.
Llamado de atención sobre la financiación del presupuesto
El gerente del Banco de la República también se refirió a la financiación del presupuesto. Explicó que mientras el proyecto inicial contemplaba recursos de capital por $187 billones, la versión revisada incorpora $287 billones, lo que representa un aumento de $100,2 billones.
Al mismo tiempo, los ingresos corrientes estimados se reducen. En el proyecto inicial se calculaban en $325,8 billones, mientras que en la revisión del Ministerio de Hacienda bajan a $315,1 billones.
Villar señaló que, si el Congreso aprueba la Ley de Ajuste Fiscal anunciada por el Gobierno, las necesidades de endeudamiento podrían moderarse en cerca de 2 % del PIB, equivalente a unos $42 billones.
El Banco de la República pide un ajuste de varios años
Aunque el gerente del Emisor reconoció como positivo el sinceramiento de las cuentas fiscales, insistió en que el ajuste no puede limitarse a una sola vigencia.
“Debe enfatizarse que aún con la racionalización del gasto planteada para 2027, las finanzas públicas permanecerían en una senda considerablemente más desequilibrada que la contemplada en el Marco Fiscal de Mediano Plazo 2026 y de la requerida para asegurar la sostenibilidad de la deuda pública”, afirmó.
En ese sentido, Villar sostuvo que la estabilidad macroeconómica dependerá de la continuidad del ajuste fiscal durante varios años.
“La estabilidad macroeconómica solo estará garantizada si el proceso de ajuste fiscal continúa y se profundiza durante varios años”, dijo ante el Congreso.
Villar plantea actualizar el Marco Fiscal
El gerente del Banco de la República también consideró necesario que el Gobierno presente un nuevo Marco Fiscal de Mediano Plazo o un documento equivalente, en el que se detallen las bases cuantitativas y las metas del proceso de ajuste.
Según Villar, esto permitiría tener mayor claridad sobre la senda fiscal que seguirá el país en los próximos años, especialmente en materia de déficit, deuda y necesidades de financiación.
“Será útil que el Gobierno elabore un nuevo Marco Fiscal de Mediano Plazo o un documento equivalente que haga explícitas las bases cuantitativas y las metas del mencionado proceso de ajuste”, concluyó.
