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La Reserva Federal (Fed) aprobó este miércoles un recorte de un cuarto de punto en la tasa de interés de referencia, el primero en nueve meses, al considerar que la debilidad creciente del mercado laboral pesa más que los retrocesos recientes en la inflación.
La decisión, respaldada por 11 de los 12 votantes del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), reduce la tasa de los fondos federales a un rango de entre 4% y 4,25%, su nivel más bajo en casi tres años. El único disenso provino del recién confirmado gobernador Stephen Miran, quien abogó por un recorte mayor de medio punto.
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En su comunicado, la Fed justificó la medida “ante el cambio en el equilibrio de riesgos”, y eliminó dos frases clave: la que describía al mercado laboral como “sólido” y la que moderaba las expectativas de recortes adicionales. Esto refuerza la posibilidad de nuevas reducciones en las dos reuniones restantes del año, en octubre y diciembre.
Las proyecciones internas reflejan divisiones: siete de los 19 participantes no anticipan más recortes en 2025, y otros dos solo prevén uno adicional. La mayoría tampoco espera reducciones significativas en 2026, dada la perspectiva de una economía todavía activa y con inflación persistente.
El contexto político añade presión. El presidente Donald Trump ha criticado de forma constante a Jerome Powell, presidente de la Fed, por no bajar las tasas con mayor rapidez. Además, Trump intentó destituir el mes pasado a la gobernadora Lisa Cook, en un hecho inédito que fue bloqueado por la justicia federal.
El recorte llega en medio de una desaceleración del empleo: la creación de nóminas se revisó a la baja a solo 29.000 puestos en el trimestre finalizado en agosto, frente a los 150.000 estimados inicialmente para el segundo trimestre. La tasa de desempleo subió al 4,3% en agosto, su nivel más alto en más de un año.
Al mismo tiempo, la inflación ha mostrado un repunte moderado: el índice subyacente alcanzó el 2,9% en julio, frente al mínimo de 2,6% registrado en abril. Las tensiones se ven amplificadas por los aranceles impuestos por Trump y las restricciones migratorias, que encarecen costos a empresas y limitan la oferta laboral.
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La medida busca ofrecer un alivio inmediato a consumidores y pequeñas empresas con deudas a tasa variable, aunque el impacto en hipotecas y créditos a largo plazo podría ser más limitado.
“El dilema es complejo: un mercado laboral debilitado, inflación aún por encima del objetivo y fuertes presiones políticas”, explicó Donald Kohn, exvicepresidente de la Fed. “Los riesgos de la inflación pueden manejarse, pero un deterioro más profundo del empleo sería más difícil de revertir”.
