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El Gobierno Nacional realizó este miércoles la mayor subasta de deuda interna de su historia al colocar $6 billones en Títulos de Tesorería (TES) denominados en pesos, en medio de las crecientes necesidades de financiamiento y de las presiones sobre las finanzas públicas.
Gobierno realiza la mayor subasta de TES en el mercado interno
De acuerdo con el Ministerio de Hacienda, la Nación emitió TES con vencimientos en 2030, 2035, 2040 y 2058. La operación inicialmente contemplaba una colocación de $3 billones, pero la alta demanda del mercado permitió activar cláusulas de sobre adjudicación por otros $3 billones adicionales.
En total, el Gobierno recibió ofertas de compra por $12,3 billones, equivalentes a 4,1 veces el monto inicialmente convocado.
Las tasas de corte de la subasta se ubicaron en niveles elevados. Para los TES con vencimiento en 2030 la tasa fue de 14,790 %, mientras que para los títulos a 2035 fue de 14,300 %. En el caso de los TES a 2040 la tasa se ubicó en 13,968 % y para los papeles con vencimiento en 2058 cerró en 13,940 %.
La operación se dio en medio de las discusiones sobre la situación fiscal del país, el aumento de las necesidades de financiamiento del Gobierno y las tensiones recientes por recursos que el Ejecutivo esperaba recibir desde el sistema pensional.
Tasas cercanas al 15 % reflejan mayor costo de financiamiento
Tras conocerse los resultados de la subasta, el director de investigaciones económicas de Corficolombiana, César Pabón, aseguró en diálogo con La FM que las tasas pagadas por la Nación reflejan el deterioro de la confianza del mercado sobre las finanzas públicas.
“La mega subasta y las tasas de interés que se pagaron el día de hoy demuestran que las finanzas públicas se encuentran al filo del precipicio”, afirmó.
Según explicó, el incremento en el costo del endeudamiento está relacionado con el desbalance entre ingresos y gasto público.
“Como en un hogar o en una empresa, cuando el gasto supera sustancialmente los ingresos y las finanzas dejan de ser sostenibles, se pierde la confianza. Y con ello no solamente se paga mucho más por el endeudamiento, se suben las tasas de interés, sino también se requieren y cada vez hay más necesidades de financiamiento”, señaló.
Pabón indicó además que el tamaño de la emisión muestra una mayor presión de liquidez frente a lo que tradicionalmente realizaba el Gobierno en este tipo de operaciones.
“Hoy vimos una mega subasta de $6 billones cuando lo que anteriormente se hacía era como máximo de $2 billones, demostrando unas mayores necesidades de financiamiento”, sostuvo.
El analista también señaló que uno de los puntos más relevantes de la jornada fueron las tasas exigidas por el mercado para comprar deuda pública colombiana.
“Los TES tuvieron una cotización cercana al 15 %. Es uno de los niveles más altos de la historia reciente, demostrando y evidenciando la baja confianza y ese mal momento de las finanzas públicas”, afirmó.
Pabón agregó que, a su juicio, será necesario un ajuste fiscal para recuperar la confianza de los inversionistas y reducir el costo de financiamiento del Estado.
Corficolombiana pide ajuste de entre $50 y $70 billones
“Sin un ajuste creíble, con un recorte de gasto y con una sostenibilidad financiera, va a ser difícil recuperar esa confianza y recuperar los niveles de tasa de interés que teníamos hace unos años”, indicó.
Finalmente, señaló que el país requiere un ajuste fiscal equivalente a entre 3 y 4 puntos del PIB.
“Estamos hablando de entre $50 billones y $70 billones. Esperemos que este Gobierno, ya cerrando, pueda hacer algo de este ajuste necesario para el país y aplicar correctivos urgentes”, concluyó.
