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El Banco de la República puso sobre la mesa las principales dificultades que enfrentará el Gobierno de Abelardo de la Espriella para ordenar las finanzas públicas y reducir el déficit del Estado. En su comentario sobre el Proyecto de Presupuesto General de la Nación (PGN) para 2027, el emisor advirtió que el país necesita cerrar la brecha entre el crecimiento de los gastos y el comportamiento de los ingresos para garantizar la sostenibilidad de la deuda pública.
El documento señala que el PGN de 2027 asciende a $575,7 billones, mientras que los ingresos aforados alcanzan $545,4 billones. Esto deja una diferencia cercana a $30,2 billones, equivalente al 1,4 % del PIB, cuya financiación dependería de ingresos contingentes o de la adopción de medidas fiscales equivalentes.
Banrep pide actuar sobre ingresos y gastos
La propuesta central del Banco de la República es avanzar en un ajuste simultáneo de los ingresos y los gastos, en lugar de concentrar el esfuerzo en uno solo de estos frentes. Según el gerente general encargado del emisor, Hernando Vargas, esta estrategia permitiría avanzar hacia una consolidación fiscal que contribuya a recuperar las metas de la regla fiscal, reducir los riesgos sobre la deuda y fortalecer la confianza en las finanzas públicas.
El diagnóstico parte de una diferencia estructural: mientras los gastos totales, sin incluir amortizaciones de deuda, se encuentran cerca del 23 % del PIB, los ingresos tributarios promediaron apenas 14,7 % del PIB entre 2021 y 2025. Además, los recursos provenientes del petróleo son considerados inestables porque dependen de los niveles de producción, los precios internacionales del crudo y la tasa de cambio.
El Banco también llamó la atención sobre el creciente costo de la deuda. Para 2027, el servicio de la deuda está presupuestado en $118 billones, frente a $100,5 billones en 2026. Dentro de este rubro, los intereses de la deuda interna crecerían 54,8 %, una presión adicional sobre las cuentas públicas.
El reto del gasto y la reforma al SGP
Otro de los puntos críticos es la rigidez del presupuesto. El Banco explica que buena parte del gasto está determinada por obligaciones constitucionales y legales, como el servicio de la deuda, las pensiones, las transferencias del Sistema General de Participaciones (SGP), las vigencias futuras y las rentas con destinación específica. Por esa razón, cuando aparecen faltantes de financiación, el ajuste suele recaer sobre los rubros más flexibles, especialmente la inversión pública.
A esto se suma la reforma al SGP aprobada mediante el Acto Legislativo 03 de 2024. Esta establece un aumento gradual de la participación de las entidades territoriales en los ingresos corrientes de la Nación hasta llegar al 39,5 % en un periodo de 12 años. El Banco advierte que, si este incremento no está acompañado de una redistribución clara de competencias y de una reducción equivalente del gasto nacional, podría generar una presión permanente sobre el presupuesto y la sostenibilidad de la deuda.
El panorama también fue advertido por el Comité Autónomo de la Regla Fiscal (CARF). Según sus estimaciones, sin medidas de ajuste, el gasto de funcionamiento e inversión podría superar en 2,2 puntos del PIB la meta del Gobierno. Para alcanzar el déficit primario previsto de 0,5 % del PIB en 2027, serían necesarias medidas de aumento de ingresos o reducción de gastos equivalentes al 3,7 % del PIB.
En ese escenario, el mensaje para la administración de Abelardo es que sanear las finanzas públicas requerirá decisiones tanto sobre el gasto como sobre los ingresos. El objetivo, según el Banco de la República, debe ser una consolidación fiscal creíble que permita preservar la sostenibilidad de la deuda, recuperar la confianza y mantener la estabilidad macroeconómica y social del país.
Bloque de preguntas y respuestas
¿Qué propone el Banco de la República para sanear las finanzas del Gobierno?
El Banco de la República plantea medidas de ajuste tanto en los ingresos como en los gastos para reducir la brecha fiscal, recuperar las metas de la regla fiscal y garantizar la sostenibilidad de la deuda pública.¿Cuál es el déficit del Presupuesto General de la Nación 2027?
El PGN 2027 contempla apropiaciones por $575,7 billones e ingresos por $545,4 billones, lo que deja una diferencia de cerca de $30,2 billones, equivalente al 1,4 % del PIB.¿Por qué el Banco de la República advierte sobre el gasto público y la deuda?
El gasto total, sin amortizaciones de deuda, se ubica cerca del 23 % del PIB. Además, el servicio de la deuda aumentaría de $100,5 billones en 2026 a $118 billones en 2027.¿Qué impacto tendría la reforma al Sistema General de Participaciones en las finanzas públicas?
El SGP aumentará gradualmente su participación en los ingresos corrientes nacionales hasta alcanzar el 39,5 % en 12 años. El Banco advierte que, sin una redistribución de competencias y gastos, esto podría aumentar la presión sobre el presupuesto y la deuda.
