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La más reciente encuesta de la ANIF anticipa un giro en la política monetaria del Banco de la República para junio de 2026, en un contexto marcado por presiones inflacionarias y expectativas de ajuste en las tasas de interés.
De acuerdo con el informe, “la mayoría de los analistas anticipan que […] la Junta Directiva del Banco de la República retomará un aumento en la tasa de interés”, luego de que en abril se mantuviera en 11,25%. En detalle, el 45% de los consultados proyecta un incremento de 50 puntos básicos, mientras que otro grupo relevante prevé aumentos de 75 puntos básicos. Un menor número de analistas considera que la tasa se mantendría sin cambios o que el ajuste sería de mayor magnitud.
Mayoría prevé alza de entre 50 y 75 puntos básicos
En ese escenario, ANIF señala que “la tasa de interés se ubicaría en el rango de 11,75% – 12,00% al cierre de junio”, y añade que su proyección central es un aumento de 50 puntos básicos hasta 11,75%.
El análisis también muestra un alto nivel de coincidencia entre las recomendaciones técnicas y las expectativas sobre la decisión final del Emisor. “De los 20 analistas consultados, 16 (80%) se ubicaron en el equilibrio técnico-político”, lo que indica que anticipan decisiones alineadas con sus propias evaluaciones. Sin embargo, una proporción menor identifica diferencias entre lo que consideran adecuado y lo que creen que finalmente decidirá la Junta.
Se anticipa votación dividida en la Junta del Banco de la República
En cuanto a la votación, el consenso apunta a que no será unánime. Según la encuesta, “18 analistas (90%) prevén que tres miembros de la JDBR estarían en desacuerdo con decisiones que impliquen aumentar la tasa de interés”. Entre los posibles disidentes se mencionan de forma recurrente a Germán Ávila, César Giraldo y Laura Moisá.
El trasfondo de estas expectativas está en el comportamiento reciente de la inflación. El informe señala que “la inflación […] se ubicó en 5,84% anual en mayo, acelerándose […] frente al 5,68% registrado en abril”, situándose por encima del rango meta del Banco Central. Los servicios y los alimentos continúan explicando la mayor parte de las presiones sobre los precios.
En línea con esto, los analistas proyectan que la inflación se mantendría elevada durante el año. “Los pronósticos […] anticipan una inflación de 6,0% como mediana para junio de 2026” y un cierre de año en 6,5%, por encima del registro de 2025. A más largo plazo, se espera una moderación gradual hacia 2027, aunque todavía distante del objetivo del banco central.
Mercado proyecta tasa cercana al 12,25% al cierre del año
El informe también advierte sobre factores adicionales que podrían incidir en la trayectoria de los precios. Entre ellos, el impacto del aumento del salario mínimo, los riesgos asociados a un posible fenómeno de El Niño y las presiones externas derivadas del comportamiento de los precios de los combustibles.
En este contexto, ANIF concluye que “el contexto inflacionario sugiere retomar nuevamente aumentos en la tasa de interés”, con incrementos graduales durante el año. Para el cierre de 2026, la mediana de los analistas ubica la tasa en 12,25%, mientras que para 2027 se proyecta una reducción moderada, condicionada a la evolución de la inflación.
Preguntas clave:
Banco de la República tasas: ¿subirán en junio de 2026?
Las expectativas del mercado indican que el Banco de la República retomaría los aumentos en su tasa de interés en junio, tras haberla mantenido en 11,25% en abril. La mayoría de analistas prevé incrementos entre 50 y 75 puntos básicos, lo que llevaría el indicador a un rango cercano al 11,75% – 12,00%.
Tasa de interés Colombia 2026: ¿qué proyectan los analistas?
Según la encuesta de ANIF, el mercado anticipa que la tasa de política monetaria continuaría al alza durante 2026, con una proyección mediana de 12,25% al cierre del año, en respuesta a un entorno de inflación persistente.
Inflación en Colombia 2026: ¿por qué presiona nuevas alzas de tasas?
La inflación anual se ubicó en 5,84% en mayo, por encima del rango meta del Banco de la República, impulsada principalmente por servicios y alimentos. Este comportamiento ha llevado a que los analistas consideren necesario retomar los aumentos en la tasa de interés para contener las presiones sobre los precios.
Encuesta ANIF Banco de la República: ¿habrá consenso en la decisión?
Los resultados muestran que no habría unanimidad en la Junta Directiva del Banco de la República, ya que la mayoría de analistas prevé desacuerdos entre sus miembros frente a un eventual aumento de tasas, en medio de un escenario económico que sigue mostrando riesgos inflacionarios.
