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Dos semanas faltan para que inicie diciembre y el mercado financiero se hace una pregunta: ¿cómo se comportará el dólar en el último mes del año?
La volatilidad de la divisa, durante 2026, ha estado marcada por diferentes factores como la tensión internacional como los episodios de Medio Oriente y la fluctuación del petróleo, las tasas del Banco de la República y el atractivo extranjero hacia la inversión en el mercado local, la incertidumbre política y electoral, y la fortaleza en las últimas semanas en el índice DXY.
Para Henry Amorocho, experto en finanzas, las tasas de interés en EE.UU. se han mantenido inalteradas debido a la nula reducción de la inflación y las nuevas presiones al alza.
"Otro elemento determinante ha sido el recrudecimiento de la crisis fiscal colombiana. Los mensajes reiterados sobre la difícil situación de las finanzas públicas, incluso por parte del propio Gobierno, y las advertencias sobre un posible escenario de incumplimiento de obligaciones o una profundización de la crisis fiscal si no se aprueba la reforma tributaria, han generado incertidumbre en los mercados", agregó.
Por estas razones y ante la duda sobre comprar, vender o retener dólares, La Fm consultó a los analistas sobre cuáles son las proyecciones y cómo se verán los precios para final de año.
¿En cuánto podría ubicarse el dólar para diciembre?
Para Alfredo Barragán, experto en finanzas, la divisa se ubicará entre $3.250 y $3.300. Agregó que esa proyección coincide con las de Credicorp y Fedesarrollo, $3.250, y Davivienda, $3.276.
"A mi juicio es un poco más probable que se quede igual o baje levemente a que se dispare, más o menos 55/45. Para que supere los $3.450 haría falta un choque fuerte", complementó.
Por su parte, Amorocho parte de la misma base pero su techo está en $3.400. Sin embargo, aclara que el escenario más probable está entre $3.250 y $3.350. Añadió que factores internos y externos serán determinantes para establecer el comportamiento del peso frente al dólar.
¿Qué situaciones internacionales podrían hacer que aumente o disminuya?
A pesar de que la economía estadounidense se ha sostenido, impulsada por el consumo y la inversión en inteligencia artificial y centros de datos, es probable que la Reserva Federal incremente las tasas en su última reunión del año, principalmente para frenar el ritmo y poder controlar el costo de vida.
Ante este panorama, Amorocho asegura que "una eventual subida de las tasas de interés en Estados Unidos podría mejorar las condiciones del carry trade frente a Colombia y generar mayores flujos de inversión hacia nuestro país, lo que contribuiría a mantener la tasa de intervención del Banco de la República en 12,25 % al cierre del año".
De igual manera, el comportamiento de los precios internacionales del petróleo es otro factor a tener en cuenta. Para Barragán, si el crudo aumenta, entran más dólares a Colombia y el peso se fortalece.
Adicionalmente, las decisiones internas del país también impulsan a una subida o caída de la divisa. "Existe una gran incertidumbre alrededor de la reforma tributaria, que no ha tenido una buena acogida en el Congreso, particularmente en lo relacionado con los impuestos al valor agregado y de renta", afirma Amorocho y, destaca que esto puede generar presiones al alza.
¿Qué tanto influyen las decisiones económicas del Gobierno?
Ambos analistas consideran que estas son situaciones claves que impactarán sobre el precio de la moneda norteamericana. "Sin la Ley de Rescate, el déficit llegaría a 9,4% del PIB en 2027 y, con ella, bajaría a 7,2%. Mi lectura es simple: si se aprueba, el peso gana confianza, y si se hunde, el dólar sube", comentó Barragán.
Para Amorocho existen tres factores fundamentales. El primero está relacionado con la aprobación, total o parcial, del proyecto de ley de rescate. " La incertidumbre sobre su aprobación y sobre las medidas que finalmente se adopten en materia fiscal podría generar movimientos en el precio del dólar", añadió.
La inflación durante noviembre y diciembre, que puede estar influenciada por la temporada de fin de año, es el segundo factor. En este caso, ha tenido comportamientos alcistas pero con algunas señales de desaceleración. Para el experto, la inflación podría llegar a ubicarse cerca de 7% al final del año.
"El tercer factor será la manera en que se desarrollen las negociaciones para establecer el incremento del salario mínimo, pues el resultado también podría influir en las expectativas económicas y en el comportamiento de la tasa de cambio", destacó Amorocho.
¿Es buen momento para comprar dólares?
En este aspecto, ambos especialistas concuerdan en que comprar dólares, a hoy, dependerá de la necesidad de cada persona. Al presentarse un margen tan estrecho y con un panorama que no da oportunidades de inversión atractivas, es decisión propia de acuerdo a la situación que presente.
"Fíjese también en el margen de las casas de cambio: en Bogotá compran a $3.210 y venden a $3.270. Esa diferencia de $60 puede pesar más que los movimientos del dólar durante todo un mes. Además, esté atento a dos fechas clave: la decisión de la Fed, prevista para mediados de diciembre, y la votación de la Ley de Rescate", concluyó Barragán.
Por consiguiente, Amorocho también hace un llamado a la calma considerando la evolución del dólar. La volatilidad e incertidumbre que rodea el mercado, no da pie a hacer una compra significativa.
Bloque de preguntas y respuestas
¿En cuánto podría cerrar el dólar en diciembre?
Las proyecciones de los expertos apuntan a que la divisa estadounidense se mantendría en un rango de entre $3.250 y $3.350 durante el último mes del año. Alfredo Barragán estima que podría ubicarse entre $3.250 y $3.300, mientras que Henry Amorocho contempla un escenario con un techo de $3.400. Los analistas coinciden en que el comportamiento dependerá de factores económicos nacionales e internacionales.
¿Qué factores podrían impulsar el precio del dólar?
La incertidumbre fiscal de Colombia, las decisiones de política monetaria de Estados Unidos, la evolución de la inflación y las tensiones internacionales podrían generar movimientos en la tasa de cambio. También será determinante el comportamiento del índice DXY, que mide la fortaleza del dólar frente a otras monedas. En el ámbito local, las dudas sobre las finanzas públicas y la aprobación de la reforma tributaria podrían aumentar la presión sobre el peso colombiano.
¿Es buen momento para comprar dólares?
Los expertos consideran que la decisión depende de las necesidades financieras de cada persona y recomiendan evitar compras significativas motivadas únicamente por la expectativa de una subida de la divisa. Alfredo Barragán señala que el margen entre los precios de compra y venta de las casas de cambio puede representar un costo importante para quienes buscan obtener ganancias en el corto plazo. Por su parte, Henry Amorocho recomienda actuar con cautela ante la volatilidad y la incertidumbre que todavía rodean el mercado cambiario.
