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El Banco de la República se alista para una nueva decisión sobre las tasas de interés en un momento en el que la inflación continúa siendo una de las principales preocupaciones para la economía colombiana. De acuerdo con el profesor Henry Amorocho, experto en Hacienda Pública de la Universidad del Rosario, el escenario más probable es un incremento de 50 puntos básicos, impulsado por nuevas presiones inflacionarias asociadas al fenómeno de El Niño y al aumento de los costos de la energía y los alimentos.
Este contexto tendrá efectos diferentes para hogares, empresas e inversionistas. Mientras algunos sectores podrían verse favorecidos, otros enfrentarán mayores costos para acceder al crédito o financiar nuevos proyectos.
¿Por qué podrían subir nuevamente las tasas de interés?
Según Amorocho, la principal razón es el riesgo de un nuevo repunte de la inflación.
El experto explicó que la falta de medidas preventivas frente al fenómeno de El Niño podría provocar sequías en varias regiones agrícolas del país, reduciendo la producción de alimentos y presionando sus precios. "Va a haber alta sequía y con ello la pérdida de cosechas. Eso va a originar que la inflación que viene presentándose por el lado de alimentos se siga pronunciando y desde luego amerita tomar medidas para prevenir el aumento de los precios".
A esto se suma el impacto sobre la generación de energía. Con menores niveles de agua en los embalses, aumentaría el uso de plantas térmicas alimentadas con gas importado, lo que elevaría el costo de la electricidad y seguiría alimentando la inflación.
En este escenario, una subida de las tasas busca desincentivar el consumo y moderar el crecimiento de los precios.
¿Quiénes ganan con tasas de interés más altas?
Aunque un aumento en las tasas suele percibirse como una mala noticia para quienes necesitan financiación, también genera oportunidades para algunos sectores.
Amorocho aseguró que uno de los principales beneficiados serían los inversionistas extranjeros. "Los capitales que vienen ingresando al país van a seguir ingresando con mucha más fortaleza porque el carry trade se acentúa".
El diferencial entre las tasas de Colombia y las de Estados Unidos hace más atractiva la inversión en activos colombianos, lo que podría atraer nuevos recursos al país y fortalecer el peso colombiano. "Muchos capitales, al ver la diferencia positiva en esos otros 50 puntos básicos adicionales, puedan traer más capitales y eso presionaría la tasa de cambio a la baja".
El profesor también indicó que el sector financiero resulta favorecido porque obtiene mayores ingresos por intereses, mientras que quienes tienen inversiones en productos de renta fija o instrumentos financieros ligados a tasas altas pueden conseguir mejores rendimientos.
¿Quiénes pierden cuando suben las tasas?
El impacto negativo recae principalmente sobre quienes necesitan endeudarse.
Las personas que planean comprar vivienda, adquirir un vehículo o solicitar créditos de consumo enfrentarán mayores costos financieros. Lo mismo ocurre con las empresas que requieren préstamos para expandirse o financiar capital de trabajo. "Aquellas personas que estén pensando en hacer inversiones, en generar emprendimientos, se vean en la necesidad de aplazar sus emprendimientos mientras las tasas de interés bajen un poco más".
KPMG también advierte que un entorno de tasas elevadas incrementa el costo de los créditos de consumo, tarjetas de crédito, libre inversión e hipotecas, reduciendo el ingreso disponible de los hogares y afectando la capacidad de inversión de las empresas.
Cómo cuidar el bolsillo si aumentan las tasas
Ante un escenario de tasas altas, los expertos coinciden en que la disciplina financiera será determinante. KPMG recomienda revisar todas las deudas, especialmente aquellas con tasa variable, evaluar opciones de refinanciación y evitar asumir nuevas obligaciones innecesarias. También aconseja elaborar presupuestos más ajustados, fortalecer el ahorro y priorizar los gastos esenciales para proteger la liquidez.
Amorocho considera que el actual panorama exige prudencia antes de iniciar proyectos financiados con crédito, especialmente si pueden aplazarse hasta que las condiciones mejoren.
No obstante, el economista cree que este ciclo de tasas altas podría ser temporal. "Yo creo en una tasa entre el 11,5 % y el 12 % a final de año si se da parte de la política de ajuste fiscal del Gobierno".
Según el experto, si el Gobierno logra reducir el gasto público, fortalecer la confianza de los mercados y avanzar en el cumplimiento de la regla fiscal, el Banco de la República tendría margen para detener las alzas e incluso comenzar un proceso gradual de reducción de tasas hacia finales del año.
Bloque de preguntas y respuestas
¿Por qué podría subir la tasa de interés del Banco de la República?
El incremento respondería a nuevas presiones inflacionarias, especialmente por el impacto del fenómeno de El Niño sobre los precios de los alimentos y la energía.¿Quiénes se benefician con una tasa de interés alta en Colombia?
Los principales favorecidos son los inversionistas extranjeros, el sector financiero y quienes invierten en productos que ofrecen mayores rendimientos por tasas elevadas.¿Quiénes se ven más afectados por el aumento de las tasas de interés?
Los hogares y empresas que necesitan créditos enfrentarán mayores costos de financiación, mientras que algunos emprendimientos e inversiones podrían aplazarse.¿Cómo cuidar el bolsillo si suben las tasas de interés?
Los expertos recomiendan reducir el endeudamiento, revisar créditos con tasa variable, priorizar gastos esenciales y evitar nuevas obligaciones financieras innecesarias.¿Qué tendría que pasar para que las tasas de interés vuelvan a bajar?
Una reducción del gasto público, el cumplimiento de la regla fiscal y un menor nivel de inflación podrían abrir la puerta a recortes graduales en las tasas hacia finales del año.
