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Luego de conocerse el dato de inflación de agosto, que llegó al 6,24 %, los analistas ya no se muestran tan optimistas frente a las decisiones sobre las tasas de interés que podría tomar el Banco de la República en los próximos meses.
Si el fenómeno de El Niño se intensifica, podría incidir sobre la inflación y empujarla al 7 %, obligando al Banrep a llevar la tasa de intervención a alrededor del 13 %.
Ese es el pronóstico de Anif, que, con base en episodios anteriores, advierte presiones sobre alimentos y energía, y un escenario más complejo para la política monetaria.
¿Qué tiene en cuenta el Banco de la República para establecer la tasa de interés?
El Emisor hace énfasis en que cualquier decisión de aumentar las tasas de interés tiene como objetivo proteger el poder adquisitivo de los hogares colombianos, así el encarecimiento de algunos productos financieros sea consecuencia de esa medida.
La Encuesta Mensual de Expectativas (EME) del Banco de la República, aplicada a comienzos de julio, indicó que la tasa de interés promedio para el tercer trimestre de 2026 se ubicaría en 12,3 %.
"Los analistas anticipan que, en lo que resta del año, la tasa de interés de política se ubique en el 12,5 %, para luego descender al 11,1 % en el cuarto trimestre del próximo año", indicó la encuesta.
El comportamiento de la inflación incidirá sobre algunos precios el próximo año. Uno de ellos es el de los arriendos.
¿Cómo quedarían los precios de los arriendos en 2027?
De acuerdo con Henry Amorocho, profesor de Hacienda Pública de la Universidad del Rosario, los contratos de arrendamiento de vivienda urbana se ajustan anualmente con base en el IPC, por lo que una inflación más alta en 2026 tendría un impacto directo sobre los cánones que se actualicen en 2027.
El académico explicó a La FM que existen factores que podrían mantener elevada la inflación durante los próximos meses, especialmente los relacionados con alimentos y tarifas de energía.
"Este tipo de situaciones hacen prever que la inflación en Colombia puede estar llegando a un rango entre el 7 % y el 7,2 % a 31 de diciembre de 2027", señaló Amorocho.
Según su proyección, el Banco de la República podría continuar aumentando la tasa de intervención si se intensifican las presiones inflacionarias. "En esta próxima reunión posiblemente se esté hablando de un aumento de la tasa de intervención de 25 a 50 puntos básicos, que estaría dejando la tasa de interés al 12,5 %", sostuvo.
El profesor agregó que, si el fenómeno de El Niño se consolida, la tasa podría llegar al 13 % al cierre del año y la inflación ubicarse alrededor del 7,1 %.
Este escenario tendría una consecuencia directa para los hogares que pagan arriendo. "Eso, desde luego, va a hacer que el cálculo del indexador para los contratos de arrendamiento el año entrante suba del 5,1 al 7,1 %", afirmó.
En otras palabras, si el IPC de cierre de 2026 llega al 7,1 %, los arriendos de vivienda urbana que puedan reajustarse en 2027 podrían aumentar hasta ese porcentaje, de acuerdo con la interpretación de Amorocho. Esto representaría un incremento de cerca de 2 puntos porcentuales frente al ajuste asociado a una inflación de 5,1 %.
El experto aclaró que esta regla no aplica de la misma manera a los inmuebles comerciales o industriales. "La norma tiene su excepción en los inmuebles comerciales o industriales, que no se rigen por el IPC, sino que sus incrementos dependen de la libre negociación estipulada en el contrato", explicó.
Bloque de preguntas y respuestas
¿Cuánto podrían subir los arriendos de vivienda urbana en 2027?
El aumento de los arriendos de vivienda urbana en 2027 dependerá del IPC con el que cierre 2026. Si la inflación llega al 7,1 %, ese sería el porcentaje máximo de reajuste señalado para los contratos sujetos a esta regla.
¿Qué relación existe entre la inflación y los arriendos en Colombia?
Los cánones de arrendamiento de vivienda urbana se actualizan anualmente tomando como referencia el IPC. Por ello, una inflación más alta en 2026 tendría un efecto directo sobre el reajuste de 2027.
¿A cuánto podría llegar la inflación en Colombia en 2026?
Según la proyección de Henry Amorocho, profesor de Hacienda Pública de la Universidad del Rosario, la inflación podría cerrar 2026 cerca del 7,1 %, en un escenario marcado por presiones sobre alimentos y energía.
¿Qué pasaría con la tasa de interés del Banco de la República?
La tasa de intervención podría subir hasta el 13 % al cierre de 2026 si aumentan las presiones inflacionarias asociadas al fenómeno de El Niño, de acuerdo con la proyección citada en la nota.
¿El aumento de los arriendos aplica a inmuebles comerciales?
No necesariamente. Los inmuebles comerciales e industriales tienen una regla diferente: sus incrementos dependen de las condiciones de reajuste y la negociación establecidas en cada contrato.
