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La caída del dólar continuó este martes en Colombia. La divisa estadounidense abrió la jornada en $3.540, con una disminución de $14,50 frente al cierre del mercado spot del lunes, cuando terminó en $3.554,50, según datos del sistema SET-FX. Con este comportamiento, el dólar alcanzó su nivel más bajo de 2026 y el menor registro observado en los últimos cinco años y dos meses.
Para Carlos Sepúlveda, profesor y director de SCORE de la Universidad del Rosario, este comportamiento refleja una reacción favorable de los mercados al resultado de la primera vuelta presidencial, aunque advirtió que la incertidumbre política seguirá marcando el rumbo de los activos colombianos hasta la segunda vuelta.
En diálogo con La FM, el economista explicó que el avance de Abelardo de la Espriella al balotaje fue interpretado positivamente por los inversionistas debido a su propuesta económica enfocada en el ajuste fiscal, la atracción de inversión y el fortalecimiento de las reglas de mercado.
"Los resultados sí favorecen en general la perspectiva de mercado", señaló Sepúlveda. Según explicó, la propuesta de De la Espriella es vista por los inversionistas como una alternativa orientada a corregir los desequilibrios fiscales y a generar mayor confianza para la inversión privada.
Sin embargo, aclaró que la reacción positiva observada en el mercado cambiario no significa que la incertidumbre haya desaparecido.
"Hay una incertidumbre muy grande frente a la segunda vuelta, lo cual llevará a una volatilidad permanente y quizás a fluctuaciones durante las próximas tres semanas", afirmó.
El analista indicó que los mercados seguirán atentos a la evolución de la campaña presidencial, a las alianzas políticas que se consoliden y a las señales que envíen los candidatos en materia económica.
Los mercados vigilan la institucionalidad
Sepúlveda sostuvo que uno de los factores que actualmente observan los inversionistas es la estabilidad institucional del país y el respeto por los resultados electorales.
A su juicio, la organización y el desarrollo de la jornada electoral enviaron una señal de confianza a los mercados, aunque advirtió que las controversias posteriores también forman parte de las variables que están siendo monitoreadas.
"Los mercados necesariamente estarán observando el respeto a la democracia y a los resultados", manifestó.
Gobernabilidad y capacidad de ajuste
El profesor de la Universidad del Rosario también señaló que los inversionistas evaluarán la capacidad del próximo gobierno para construir consensos políticos y ejecutar las reformas económicas que ha prometido.
"En la medida en que se radicalice quizás también se dificulte la gobernabilidad y eso también tendrá que tenerse en cuenta desde el punto de vista de mercados", explicó al referirse a las propuestas de ajuste fiscal planteadas por De la Espriella.
Asimismo, afirmó que el comportamiento de los apoyos provenientes de otros sectores políticos será un indicador relevante para anticipar el desenlace de la segunda vuelta.
"La manera en que los votos de Paloma y de Fajardo van cogiendo dirección también es una señal que los mercados irán monitoreando", indicó.
Riesgo país y señales que esperan los inversionistas
Sobre la percepción de riesgo de Colombia, Sepúlveda explicó que las calificaciones crediticias no cambian de manera inmediata tras una elección, aunque sí puede modificarse la percepción de los inversionistas frente al rumbo económico del país.
"La calificación de riesgo no cambia de un día para otro", señaló.
No obstante, consideró que una estrategia de ajuste fiscal acompañada de estabilidad política y capacidad de ejecución podría contribuir a mejorar gradualmente la percepción de Colombia en los mercados internacionales.
Según explicó, los inversionistas esperan señales concretas en cuatro frentes: reducción del gasto público considerado ineficiente, reglas de juego estables para la inversión, fortalecimiento de la seguridad y una agenda orientada a la competitividad.
"Lo que esperan los mercados son señales que generen confianza y claridad para lograr un ajuste fiscal real", concluyó.
Claves del tema
¿Por qué cayó el dólar a su nivel más bajo de 2026?
Según el análisis de Carlos Sepúlveda, los mercados reaccionaron favorablemente a los resultados de la primera vuelta presidencial, especialmente por la percepción que existe sobre las propuestas económicas de Abelardo de la Espriella en materia de ajuste fiscal e inversión.
¿La caída del dólar significa que desapareció la incertidumbre económica?
No. El economista advirtió que la incertidumbre continúa siendo elevada debido a la cercanía de la segunda vuelta presidencial, lo que podría generar volatilidad y fluctuaciones en los mercados durante las próximas semanas.
¿Qué señales esperan los inversionistas del próximo gobierno?
Los mercados están atentos a medidas relacionadas con el ajuste fiscal, la estabilidad institucional, la seguridad, la competitividad y la existencia de reglas claras para la inversión, factores que podrían influir en la confianza hacia la economía colombiana.
