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El panorama económico de Colombia continúa marcado por las presiones inflacionarias, el costo del crédito y las dificultades que enfrentan sectores como la construcción. En medio de este escenario, las decisiones del Banco de la República sobre las tasas de interés se mantienen en el centro del debate, debido a sus efectos sobre el financiamiento de las empresas, la compra de vivienda y el consumo de los hogares.
A propósito de una entrevista publicada por La República con el presidente del Banco de Occidente, Gerardo Silva, sobre el impacto que ya sienten los empresarios por el encarecimiento del crédito, La FM consultó a David Cubides, economista jefe del Banco de Occidente, quien explicó las perspectivas para la política monetaria y el crecimiento económico. El analista anticipó nuevos aumentos de las tasas en el corto plazo, aunque señaló que podría comenzar una etapa de reducciones durante la segunda mitad de 2027.
Banco de la República subiría las tasas de interés al 12,50 %
Cubides explicó que las tasas de interés han aumentado durante el año, al pasar de niveles cercanos al 9 % a cifras superiores al 12 %. Este comportamiento se ha trasladado a distintas modalidades de financiación, como los créditos comerciales, hipotecarios y microcréditos, encareciendo las obligaciones de empresas y hogares.
Según el economista, el objetivo de estas decisiones es contener las presiones inflacionarias, aunque el costo de esa estrategia se refleja en las condiciones de acceso al crédito.
“Lo que nosotros esperamos para el caso puntual de Colombia es que las tasas vuelvan a subir otros 25 puntos básicos, pasando del 12,25 % actual al 12,50 %”, afirmó Cubides al referirse a la próxima decisión de la Junta Directiva del Banco de la República.
Entre los factores que podrían presionar los precios mencionó el fenómeno de El Niño, los ajustes salariales y la indexación, que puede trasladar aumentos de costos a los precios de bienes y servicios.
El analista prevé que, después de ese incremento, las tasas permanezcan estables durante un periodo prolongado, hasta mediados de 2027. Posteriormente, estima que podrían comenzar los recortes, con una reducción acumulada cercana a dos puntos porcentuales durante el segundo semestre de ese año.
Construcción y compra de vivienda seguirían afectadas por el crédito caro
El sector de la construcción también enfrenta dificultades por las elevadas tasas, el encarecimiento de los materiales y los cambios en la política gubernamental. Para Cubides, esta combinación ha afectado una actividad que históricamente ha contribuido al crecimiento económico y a la generación de empleo.
“Tuvo la ‘tormenta perfecta’”, resumió el economista al describir las dificultades que ha atravesado el sector.
Sin embargo, consideró que las perspectivas podrían mejorar a mediano plazo, especialmente cuando comience a bajar el costo de la financiación. Explicó que una persona que compre un inmueble sobre planos podría recibirlo dentro de uno o dos años, cuando las tasas eventualmente sean más favorables.
También señaló la importancia de que el Gobierno y los constructores trabajen en soluciones para agilizar trámites y resolver obstáculos fiscales que dificultan la asignación de subsidios.
Inversión, la clave para acelerar el crecimiento económico de Colombia
Frente a las expectativas de crecimiento del Gobierno, que apuntan a tasas del 6 % o 7 %, Cubides consideró que alcanzar esos niveles representa un desafío importante. Actualmente, la economía colombiana registra un crecimiento cercano al 2,5 %, según las cifras mencionadas durante la entrevista.
El economista explicó que el gasto público y el consumo de los hogares han impulsado buena parte de la actividad reciente. Sin embargo, advirtió que la inversión continúa rezagada y se encuentra alrededor de un 10 % por debajo de los niveles de 2019, antes de la pandemia.
“La pata que hace falta para alcanzar un crecimiento más alto es la inversión”, sostuvo.
Para el Banco de Occidente, recuperar ese componente requiere condiciones favorables para los negocios, señales de confianza y un entorno que incentive a las empresas a desarrollar nuevos proyectos. Según Cubides, una mayor inversión podría permitir que Colombia alcance un crecimiento más sólido y sostenible en el mediano plazo.
Bloque de preguntas y respuestas
¿Cuánto subirían las tasas de interés en Colombia, según David Cubides?
El economista jefe del Banco de Occidente, David Cubides, anticipó que el Banco de la República podría aumentar las tasas de interés en 25 puntos básicos, pasando del 12,25 % al 12,50 %. Según explicó, la decisión respondería a las presiones inflacionarias que enfrenta el país.
¿Cuándo comenzarían a bajar las tasas de interés en Colombia?
De acuerdo con las proyecciones de Cubides, después de un nuevo incremento las tasas podrían permanecer estables hasta mediados de 2027. El analista estima que los recortes comenzarían durante el segundo semestre de 2027, con una reducción acumulada cercana a dos puntos porcentuales.
¿Por qué subirían las tasas de interés en Colombia?
Según Cubides, factores como el fenómeno de El Niño, los ajustes salariales y la indexación podrían aumentar las presiones sobre los precios. En ese contexto, las decisiones del Banco de la República buscan contener la inflación, aunque también encarecen el crédito para las empresas y los hogares.
¿Cómo afectan las altas tasas de interés al sector de la construcción y la compra de vivienda?
Las tasas elevadas encarecen los créditos hipotecarios y dificultan la financiación de proyectos inmobiliarios. A esto se suman el aumento de los costos de los materiales y los cambios en las políticas gubernamentales. Cubides considera que las perspectivas podrían mejorar a mediano plazo si disminuye el costo del crédito y se agilizan los trámites relacionados con la construcción y los subsidios.
¿Cuánto está creciendo la economía colombiana y qué necesita para avanzar más rápido?
Durante la entrevista se mencionó un crecimiento económico cercano al 2,5 %. Para Cubides, alcanzar las expectativas de crecimiento del 6 % o 7 % planteadas por el Gobierno representa un desafío importante, especialmente porque la inversión continúa rezagada.
¿Por qué la inversión es clave para el crecimiento económico de Colombia?
Cubides señaló que el gasto público y el consumo de los hogares han impulsado buena parte de la actividad económica reciente, pero la inversión sigue siendo insuficiente. Según explicó, este componente se encuentra alrededor de un 10 % por debajo de los niveles de 2019, antes de la pandemia. Recuperarlo requeriría fortalecer la confianza empresarial y crear condiciones favorables para nuevos proyectos.
¿Qué medidas podrían ayudar a recuperar la inversión en Colombia?
Según el economista jefe del Banco de Occidente, es importante generar condiciones favorables para los negocios, señales de confianza y estabilidad para las empresas. También destacó la necesidad de agilizar trámites y resolver obstáculos fiscales que afectan al sector de la construcción, con el propósito de impulsar nuevos proyectos y favorecer un crecimiento más sostenible.
*Este contenido fue escrito y producido por una inteligencia artificial bajo supervisión y curaduría de un periodista de La FM
