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Durante, la VIII Cumbre de Petróleo, Gas y Energía Erick Pastrana, director en el área de finanzas corporativas de Fitch Ratings para Latinoamérica, aseguró que una eventual venta de la participación de Ecopetrol en Permian tendría efectos directos en el perfil de negocio de la compañía.
Según él, dos variables son determinantes en la evaluación del riesgo: escala de producción y tamaño de las reservas.
“Quitando una actividad importante como la de Permian, vas a quitar reservas y vas a quitar producción. Ciertamente sería negativo para el perfil de negocio de la empresa y podría ser un driver para la calificación hacia la baja”, señaló.
Pastrana explicó que, desde la perspectiva de riesgo crediticio, la disponibilidad de reservas y su capacidad de reemplazo marcan el comportamiento de la calificación. “La baja en la reserva es un factor clave, y el reemplazo será un key driver hacia adelante”.
Presión sobre el gas, importaciones y reservas
El analista advirtió que en los próximos años Ecopetrol enfrentará presiones por la caída en sus reservas de gas y por la necesidad de importarlo para cumplir la demanda interna.
Indicó que los desarrollos costa afuera no aportarán en el corto plazo. “Eventualmente van a llegar, pero no se esperan sino hasta 2030, y en su mayoría serán de gas”, afirmó.
Agregó que el país ya enfrenta un impacto en precios por las importaciones. “Actualmente va a haber presión en las importaciones de gas y en los precios del mercado local. Si ya son altos, esta importación también puede jugar un factor importante”, sostuvo.
El vocero de Fitch resaltó que Colombia enfrenta costos de producción más altos frente a países con fracking, como Argentina. “La ausencia de petróleo no convencional influye porque tienes campos maduros y necesitas más capital para mantener la producción. El ‘watercut’ sube y eso incide en el lifting cost”, señaló.
Comparó el caso colombiano con Vaca Muerta: “La forma de explorar en no convencionales genera economías de escala y los costos bajan. Aquí los costos se mantienen altos por esa ausencia”.
Costos y producción en Colombia
A nivel local, subrayó que la producción enfrenta una tendencia a la baja o exige mayores costos para mantenerse estable, incluidos los relacionados con la electricidad para la generación, que pesan más en Colombia que en otros mercados de la región.
Sobre la situación financiera de la compañía, afirmó: “La posición de liquidez de Ecopetrol es bastante adecuada”. Según Fitch, para 2026 se vencen 22.000 millones de dólares en deuda del portafolio calificado, pero menos del 5% corresponde a la empresa.
Pastrana señaló que los flujos operativos cubren más de dos veces los vencimientos de corto plazo, lo cual mantiene bajo el riesgo de refinanciación.
